現(xiàn)場資訊 丨利潤大頭還在新加坡的SHEIN擬回遷總部，重續(xù)前緣的會是廣州還是南京？
2025-08-27 08:59:06
來源：海博TV 現(xiàn)場
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跨境電商巨頭SHEIN為順利在香港上市，傳出擬將總部從新加坡回遷中國，相關(guān)信息近期持續(xù)發(fā)酵?；剡w后的總部選擇會是其發(fā)源地南京，還是遷往新加坡前的廣州，抑或上演創(chuàng)始人許仰天“衣錦還鄉(xiāng)”回到山東？這些都成為各地媒體爭相解讀和挖掘的方向。對此，SHEIN官方至今三緘其口。
另一個被業(yè)界聚焦的問題在于，SHEIN總部回遷能否真正帶來國內(nèi)稅收、就業(yè)、產(chǎn)業(yè)鏈等實質(zhì)性利好的提升，能否成為中國電商行業(yè)新的增長極？鑒于該巨頭公司目前的利潤和稅收大部分還在新加坡，尚有諸多商業(yè)謎題等待進一步解答。
南京還是廣州？
SHEIN于2008年成立于南京，2012年將總部遷往全世界的服裝供應(yīng)鏈中心廣州，2021年SHEIN的總部及核心資產(chǎn)已經(jīng)遷至新加坡。至今，公司集團官網(wǎng)仍披露其總部位于新加坡。
此次總部擬從新加坡回遷的信息披露后，新總部的選址引發(fā)諸多猜想。
首先是其發(fā)源地南京。2007年，創(chuàng)始人許仰天從青島科技大學(xué)畢業(yè)，次年便南下來到南京創(chuàng)業(yè)。在許仰天到南京的第二年，SHEIN成立。當時公司名為南京點唯信息技術(shù)有限公司，主營業(yè)務(wù)是搜索引擎優(yōu)化。2009年，許仰天發(fā)現(xiàn)中國跨境電商行業(yè)正值藍海，便帶領(lǐng)團隊做起婚紗跨境電商業(yè)務(wù)，并借此購得SheInside.com的域名，建立起自己的獨立站，專心做跨境女裝業(yè)務(wù)，主打快時尚，主攻歐美等市場。
其后，Shelnside改名為SHEIN，在廣州番禺重啟供應(yīng)鏈建設(shè)，依托廣州巨大的服裝產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢，打造所謂的“小單快反”——分析客戶數(shù)據(jù)，從小批量實驗出發(fā)，給予小工廠補貼實現(xiàn)柔性定制，在銷量驗證后再擴大規(guī)模。目前，公司在廣州仍有大批團隊和產(chǎn)業(yè)鏈支撐體系。
另一個被媒體解讀的選址方案是山東青島。據(jù)山東媒體報道，創(chuàng)始人許仰天畢業(yè)于青島科技大學(xué)畢業(yè)。2024年11月，《福布斯》發(fā)布了“2024年中國富豪榜”，許仰天以90億美元（折合644億元）財富蟬聯(lián)行業(yè)首富，在上榜山東企業(yè)家中僅次于山東魏橋集團張波家族，成為“淄博首富”。鑒于此次回遷的傳聞，也有不少山東網(wǎng)友喊話回到青島，“有外貿(mào)進出口地域優(yōu)勢，也有其工業(yè)、人口優(yōu)勢”。
對于媒體持續(xù)性猜測，SHEIN和許仰天本人都尚未做出公開回應(yīng)。
新加坡會放手嗎？
總部回遷的另一端問題是，當下的總部新加坡會放手嗎？
據(jù)媒體挖掘到的一份SHEIN母公司Roadget Business Pte的招股說明書顯示，Roadget Business Pte在2021年至2023年的利潤分別為1.97億美元、6.33億美元、12.98億美元，于新加坡繳納的所得稅分別為0.23億美元、0.63億美元、1.88億美元。
Roadget Business Pte是一家新加坡公司，在2022年初SHEIN遷往新加坡時成為后者的控股主體。媒體此前曾報道，SHEIN在2023年的利潤超20億美元，這意味著集團過半利潤都體現(xiàn)在新加坡總部。
結(jié)合此前公開報道，SHEIN在2024年凈利潤10億美元（約71.8億元），參照2023年稅負比例，相應(yīng)納稅額約10.8億元。以此推算，SHEIN母公司在2021-2024年這四年給新加坡納稅實際可能已經(jīng)超過30億元。
若SHEIN此前未將總部遷出，而是將總部主體留在中國境內(nèi)，按同類企業(yè)25%的企業(yè)所得稅稅率計算，這四年間它需向中國繳納超過56.2億元的所得稅。
但SHEIN采用“注冊地與實際經(jīng)營地分離”的稅務(wù)籌劃，導(dǎo)致了中國難以收到這一稅款。同時，新加坡既非SHEIN主要消費市場也非供應(yīng)鏈產(chǎn)地，卻坐收漁利，因而易于引發(fā)外界對SHEIN稅務(wù)合規(guī)性的爭議。
從應(yīng)對股權(quán)架構(gòu)、數(shù)據(jù)安全及稅收合規(guī)三方面審查的角度看，SHEIN將總部遷回中國是必要之舉。與此同時，SHEIN又不得不考慮新加坡方面的態(tài)度。
招股書指出，SHEIN新加坡母公司Roadget Business Pte 2023年的利潤達12.98億美元，占據(jù)集團過半的利潤，為新加坡貢獻的稅收高達1.88億美元（超13億元）。想要將這家企業(yè)從新加坡遷出，SHEIN又不得不慎重對待。此前，為了歡迎SHEIN，新加披也給出了不少優(yōu)惠政策。財務(wù)文件還顯示，Roadget Business Pte以5%的超低稅率享受新加坡的“發(fā)展及擴張激勵計劃”,并持續(xù)到2026年4月30日。據(jù)悉，該計劃是新加坡政府為鼓勵企業(yè)投身高附加值服務(wù)推出的一項激勵政策，針對“超出基準收入的部分”相關(guān)企業(yè)可享受5%、10%或15%的優(yōu)惠稅率，SHEIN享受最低5%的超低稅率。
由此可以看出，SHEIN加速奔赴全球背后也少不了新加坡政府的支持。如果為了在香港上市總部回遷，從新加坡全身而退也將面臨重重困難。與此同時，總部回遷后能否真正把利潤、稅收、就業(yè)、產(chǎn)業(yè)鏈等實質(zhì)性利好帶回國內(nèi)，也將考驗公司的決心和戰(zhàn)略能力。
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