穩(wěn)健貨幣政策保持松緊適度 金融服務(wù)實體經(jīng)濟
2019-05-13 15:28:15
來源：中國金融新聞網(wǎng)
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原標題：穩(wěn)健貨幣政策保持松緊適度 金融服務(wù)實體經(jīng)濟能力提升
中國人民銀行近日公布的數(shù)據(jù)顯示，4月末，廣義貨幣（M2）余額188.47萬億元，同比增長8.5%，增速比上月末低0.1個百分點，比上年同期高0.2個百分點。4月末，社會融資規(guī)模存量為209.68萬億元，同比增長10.4%，其中，對實體經(jīng)濟發(fā)放的人民幣貸款余額為141.85萬億元，同比增長13.5%。
5月10日，央行有關(guān)部門負責人在媒體吹風會上表示，總體看，當前社會融資規(guī)模合理增長，增速與GDP名義增速基本匹配。人民銀行堅持穩(wěn)健的貨幣政策，保持了松緊適度和流動性合理充裕。
在保持流動性合理充裕的同時，央行增強宏觀調(diào)控的前瞻性、針對性和有效性，通過定向降準、定向中期借貸便利等政策工具，積極引導(dǎo)金融信貸資源向小微、民營企業(yè)等薄弱環(huán)節(jié)流入，為供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革和經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展營造了適宜的貨幣金融環(huán)境。
從5月15日開始，對聚焦當?shù)?、服?wù)縣域的中小銀行，將實行較低的優(yōu)惠存款準備金率。央行方面表示，對僅在本縣級行政區(qū)域內(nèi)經(jīng)營，或在其他縣級行政區(qū)域設(shè)有分支機構(gòu)但資產(chǎn)規(guī)模小于100億元的農(nóng)村商業(yè)銀行，執(zhí)行與農(nóng)村信用社相同檔次的存款準備金率。
業(yè)內(nèi)普遍認為，此舉體現(xiàn)了央行通過結(jié)構(gòu)性定向調(diào)控精準滴灌小微企業(yè)、“三農(nóng)”等微觀市場主體的政策意圖。從直接效果看，釋放的增量資金將全部用于民營和小微企業(yè)貸款。從長遠意義看，旨在建立對中小銀行實行較低存款準備金率的政策框架，通過金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，優(yōu)化金融供給結(jié)構(gòu)和信貸資金配置。
金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的題中應(yīng)有之義是處理好總量和結(jié)構(gòu)的關(guān)系，其中，疏通貨幣政策傳導(dǎo)機制是關(guān)鍵。目前，我國正在形成的“三檔兩優(yōu)”存款準備金制度框架，既兼顧了防范金融風險和服務(wù)實體經(jīng)濟，特別是服務(wù)小微企業(yè)，又有利于優(yōu)化結(jié)構(gòu)。精準的定向降準使得引導(dǎo)中小銀行優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)的信號和作用更加明確。
今年年初，中國人民銀行行長易綱就貫徹落實中央經(jīng)濟工作會議精神接受采訪時表示，改善貨幣政策傳導(dǎo)機制，關(guān)鍵是要建立對銀行的激勵機制，主動加大對實體經(jīng)濟的支持力度，而不是用下指標、派任務(wù)的行政辦法。這意味著，疏通貨幣政策傳導(dǎo)，將更多地通過市場化手段，引導(dǎo)銀行等金融市場主體優(yōu)化資金投向，既避免“大水漫灌”帶來的金融風險，鞏固去杠桿、降成本的成效，又通過實質(zhì)性的長期資金支持和政策信號傳導(dǎo)，鼓勵金融機構(gòu)支持民營、小微等，使實體經(jīng)濟中的薄弱環(huán)節(jié)和重點領(lǐng)域得到結(jié)構(gòu)性調(diào)控支持。從M2和社會融資規(guī)模等指標增速保持基本穩(wěn)定也可以看出，穩(wěn)健貨幣政策的取向沒有改變，而是更加注重根據(jù)宏觀經(jīng)濟形勢預(yù)調(diào)微調(diào)，處理好總量和結(jié)構(gòu)的關(guān)系，處理好量與價的關(guān)系。業(yè)內(nèi)普遍預(yù)期，二季度貨幣政策和宏觀調(diào)控有望繼續(xù)保持目前的節(jié)奏，未來的貨幣信貸還會保持平穩(wěn)增長的態(tài)勢。
今年以來的金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，實體經(jīng)濟融資狀況明顯改善，金融服務(wù)實體經(jīng)濟的能力不斷增強。中國人民銀行貨幣政策司司長孫國峰4月下旬在國務(wù)院政策例行吹風會上表示，金融支持實體經(jīng)濟的效果取得源于強化預(yù)期引導(dǎo)，提振各方面信心；抓準關(guān)鍵環(huán)節(jié)，采用市場化的手段鼓勵銀行主動加大對實體經(jīng)濟的支持力度；發(fā)揮好貨幣、財政、監(jiān)管、產(chǎn)業(yè)政策的合力三個方面。
不論是引導(dǎo)和督促銀行機構(gòu)信貸投放增量擴面，還是推廣債券融資支持工具，目標均在于優(yōu)化資金配置和供給結(jié)構(gòu)，降低小微企業(yè)融資成本。統(tǒng)計顯示，截至3月末，普惠小微貸款余額10萬億元，同比增長19.1%。這些卓有成效的金融措施在緩解小微企業(yè)融資難融資貴問題的同時，提升了企業(yè)等微觀經(jīng)濟主體的信心。今年一季度，我國日均新登記市場主體5.3萬戶，同比增長26.3%。從中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)、工業(yè)企業(yè)財務(wù)數(shù)據(jù)等指標看，也呈現(xiàn)出大型企業(yè)平穩(wěn)運行、小型企業(yè)活力提升、企業(yè)生產(chǎn)銷售增長加快的態(tài)勢。
今年以來，國內(nèi)外經(jīng)濟環(huán)境更加復(fù)雜多變，經(jīng)濟發(fā)展的不確定性因素增加。在這種形勢下，經(jīng)濟工作必須保持戰(zhàn)略定力，貫徹新發(fā)展理念，堅定不移推動高質(zhì)量發(fā)展。既要保持政策連續(xù)性、穩(wěn)定性，又要加強政策協(xié)同配合。積極的財政政策要加力提效，實行更大范圍、更大規(guī)模的減稅降費；穩(wěn)健的貨幣政策要松緊適度，堅持逆周期調(diào)節(jié)，注重定向結(jié)構(gòu)性引導(dǎo)。同時，需要加強貨幣、財政與其他政策之間的協(xié)調(diào)，以充分激發(fā)和增強微觀市場主體的創(chuàng)新力和活力，以獲得源源不斷的發(fā)展新動能。（李文龍）
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